Auctions and shareholdings - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Article Dans Une Revue Annales d'Economie et de Statistique Année : 2008

Auctions and shareholdings

Résumé

This paper examines how shareholdings affect auctions' revenue and efficiency with independent private values. Two types of shareholdings are analyzed: Vertical (resp: horizontal) toeholds cover situations in which bidders own a fraction of the seller's profit (resp: a share of their competitor's profit). Expected revenue is an increasing (resp: decreasing) function of vertical (resp: horizontal) toeholds. With both types of toeholds, auction formats are not revenue equivalent. Expected revenue is affected to a greater extent by the presence of toeholds in the second price auction than in the first-price auction.
Nous étudions l'impact des participations au capital sur les enchères à valeurs privées indépendantes. Le revenu de l'enchère décroît lorsque les acheteurs ont des participations croisées et croît lorsqu'ils détiennent une partie du capital du vendeur. Dans tous les cas de participations capitalistiques, les formats d'enchères ne sont plus équivalents. L'enchère au second prix est plus sensible, à la hausse ou à la baisse, que l'enchère au premier prix, à la présence de participations.
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Dates et versions

hal-00701303 , version 1 (25-05-2012)

Identifiants

  • HAL Id : hal-00701303 , version 1

Citer

David Ettinger. Auctions and shareholdings. Annales d'Economie et de Statistique, 2008, 90, pp.1-23. ⟨hal-00701303⟩
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