On the equivalence of financial structures with long-term assets - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Autre Publication Scientifique Année : 2014

On the equivalence of financial structures with long-term assets

Résumé

In a stochastic financial exchange economy, two financial structures are equivalent if, for each given state price, regardless the associated arbitrage free price, the marketable payoffs are identical. The key property of two equivalent financial structures is that, when associated with any standard exchange economy, they lead to the same financial equilibrium. We exhibit a sufficient condition for the equivalence of two financial structures with possibly long-term assets. We then apply this result to financial structures built upon primitive assets and their re-trading to get a necessary and sufficient condition. We also borrow an assumption from [7] to prove the equivalence between a financial structure and its reduced forms and between to complete financial structures.
Dans une économie d'échange avec incertain, deux structure financières sont équivalentes si, pour n'importe quel prix d'état, quelque soit le prix des actifs sans arbitrage, les paiements accessibles sont identiques. La propriété fondamentale de deux structures financières équivalentes est que, lorsqu'elles sont associées avec une économie d'échange, les mêmes équilibres sont obtenus. Nous proposons une condition suffisante pour l'équivalence de deux structures financières avec des actifs de long terme. Nous appliquons ensuite ce résultat aux structures financières construites à partir d'actifs primitifs et de leurs renégociations ultérieures pour obtenir une condition nécessaire et suffisante. Nous empruntons une hypothèse d'un papier précédent pour démontrer l'équivalence entre une structure financière et ses formes réduites et entre structures financières complètes.
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Dates et versions

hal-01130785 , version 1 (12-03-2015)

Identifiants

  • HAL Id : hal-01130785 , version 1

Citer

Jean-Marc Bonnisseau, Achis Chery. On the equivalence of financial structures with long-term assets. 2014. ⟨hal-01130785⟩
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