Cross-Sectional Analysis through Rank-based Dynamic Portfolios - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Autre Publication Scientifique Année : 2012

Cross-Sectional Analysis through Rank-based Dynamic Portfolios

Résumé

The aim of this paper is to study the cross-sectional effects present in the market using a new framework based on graph theory. Within this framework, we represent the evolution of a dynamic portfolio, i.e. a portfolio whose weights vary over time, as a rank-based factorial model where the predictive ability of each cross-sectional factor is described by a variable. Practically, this modeling permits us to measure the marginal and joint effects of different cross-section factors on a given dynamic portfolio. Associated to a regime switching model, we are able to identify phases during which the cross-sectional effects are present in the market.
L'objectif de cet article est d'étudier les effets transversaux (cross-section) présents dans les marchés financiers en utilisant un cadre basé sur la théorie des graphes. Dans ce cadre, nous représentons l'évolution d'un portefeuille dynamique, i.e. d'un portefeuille dont les poids changent dans le temps, comme un modèle factoriel à base de rang. Ainsi, la capacité prédictive de chaque facteur transversal est décrite par une variable. Dans la pratique, cette modélisation nous permet de mesurer les effets joints et marginaux des différents facteurs sur un portefeuille dynamique donné. Associé à un modèle à changement de régime, nous identifions des phases durant lesquelles des effets transversaux, tels que le momentum et l'effet du rapport dividende/prix, peuvent être observés dans différents marchés financiers.
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Dates et versions

halshs-00707430 , version 1 (12-06-2012)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-00707430 , version 1

Citer

Monica Billio, Ludovic Calès, Dominique Guegan. Cross-Sectional Analysis through Rank-based Dynamic Portfolios. 2012. ⟨halshs-00707430⟩
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