Markovian Equilibrium in a Model of Investment Under Imperfect Competition
Résumé
This paper develops and analyzes a dynamic model of partially irreversible investment under cournot competition and stochastic evolution of demand. In this framework, I characterize the markov perfect equilibrium in which player's strategies are continuous in the state variable. There exists a zone in the space of capacities, named the no-move zone, such that if firms capacity belongs to this area, no firm invest nor disinvest at the equilibrium. Thereby, initial asymmetry between firms capacity can be preserved. If firms are outside this area, they invest in order to reached the no-move zone. The equilibrium as an efficiency property: the point of this area which is reached by the firms minimizes the investment cost of the all industry.
Cet article étudie un modèle dynamique d'investissement partiellement irréversible en concurrence à la Cournot lorsque la demande évolue aléatoirement. Dans ce cadre, je caractérise l'équilibre markovien pour lequel les stratégies des joueurs sont continues dans la variable d'état. Il existe une zone dans l'espace des capacités, appelé No-move zone, tel que, à l'équilibre, si le vecteur des capacités appartient à cette zone, les entreprises gardent leurs capacités constante. Ainsi, une asymétrie initiale entre les tailles des entreprises peut être préservée. Lorsque les entreprises sont en dehors de cette zone, elles investissent (ou désinvestissent) afin de rejoindre la No-move zone. L'équilibre possède une propriété de l'efficacité : le point de cette zone qui est atteint par les entreprises est le point qui minimise le coût d'investissement de l'ensemble de l'industrie.
Origine :
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