Politiques budgétaires : l’Europe empactée
Elena Stancanelli
(1, 2, 3, 4, 5, 6)
,
Valerie Chauvin
(1)
,
Guillaume Chevillon
(1)
,
Odile Chagny
(1, 7)
,
Hélène Baudchon
(1)
,
Gael Dupont
(1)
,
Catherine Mathieu
(1)
,
Christine Rifflart
(1)
,
Danielle Schweisguth
(1)
,
Hervé Péléraux
(1)
,
Mathieu Plane
(1)
,
Xavier Timbeau
(1)
,
Eric Heyer
(1)
,
Matthieu Lemoine
(1)
,
Paola Veroni
(1)
,
Amel Falah
,
Sabine Le Bayon
(1)
1
OFCE -
Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)
2 THEMA - Théorie économique, modélisation et applications
3 PSE - Paris School of Economics
4 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
5 PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques
6 IZA - Institute for the Study of Labor
7 Centre Etudes & Prospective
2 THEMA - Théorie économique, modélisation et applications
3 PSE - Paris School of Economics
4 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
5 PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques
6 IZA - Institute for the Study of Labor
7 Centre Etudes & Prospective
Valerie Chauvin
- Fonction : Auteur
- PersonId : 1055628
Guillaume Chevillon
- Fonction : Auteur
- PersonId : 1118900
- ORCID : 0000-0002-3604-4772
- IdRef : 142341339
Odile Chagny
- Fonction : Auteur
- PersonId : 1055627
Hélène Baudchon
- Fonction : Auteur
- PersonId : 1273147
Gael Dupont
- Fonction : Auteur
- PersonId : 1116002
Catherine Mathieu
- Fonction : Auteur
- PersonId : 968959
- IdRef : 168842157
Christine Rifflart
- Fonction : Auteur
- PersonId : 968958
- IdRef : 11631897X
Danielle Schweisguth
- Fonction : Auteur
- PersonId : 971838
Hervé Péléraux
- Fonction : Auteur
- PersonId : 967036
- IdRef : 243448945
Mathieu Plane
- Fonction : Auteur
- PersonId : 754418
- IdHAL : mathieu-plane
- IdRef : 165605928
Xavier Timbeau
- Fonction : Auteur
- PersonId : 965513
- IdRef : 150161719
Eric Heyer
- Fonction : Auteur
- PersonId : 967010
- ORCID : 0000-0003-4641-4447
- IdRef : 081296762
Matthieu Lemoine
- Fonction : Auteur
- PersonId : 954754
- ORCID : 0000-0003-3423-6903
Paola Veroni
- Fonction : Auteur
- PersonId : 954759
Amel Falah
- Fonction : Auteur
- PersonId : 956535
Sabine Le Bayon
- Fonction : Auteur
- PersonId : 954750
- IdRef : 169225518
Résumé
A loosening of the monetary stance and a strong fiscal impulse have favoured upturn of the US economy in 2003. The pro-cyclical fiscal stance will be maintained in 2004, supporting the reduction of the output gap. The worsening of public deficit will stop in 2005 under the effect of higher tax revenues.
In the euro zone most countries reacted to tighter monetary conditions with a pro-cyclical fiscal policy during stagnation. Nevertheless public deficits increased and budgetary positions deviated from those announced in the Stability Programmes, mainly as a result of the deterioration of their cyclical component. In 2004 and 2005 macroeconomic policy conditions will remain unsupportive of growth, which will attain its potential pace only in 2005. The absence of accommodative fiscal and monetary impulses will not hinder an increasing number of countries from exceeding the 3% reference value.
La gestion différente de la politique économique des deux côtés de l’Atlantique, qui a caractérisé la période 2001-2003, se poursuivrait en 2004 et 2005. Aux États-Unis, en présence d’une forte amélioration des conditions monétaires, l’impulsion budgétaire très positive a été favorable à la croissance en 2003. Elle serait reconduite en 2004, accompagnant la réduction de l’output gap. La détérioration des comptes publics américains s’interromprait seulement en 2005, principalement du fait de l’effet de la croissance sur les recettes fiscales. Dans la zone euro, en phase de ralentissement en 2003, le durcissement des conditions monétaires c’est accompagné d’une politique budgétaire pro-cyclique. Néanmoins, la détérioration des soldes publics s’est poursuivie et les pays de la zone euro n’ont pas, en moyenne, respecté leurs engagements du Programme de stabilité de décembre 2002. Mais l’impact de la conjoncture en est le principal responsable, et le creusement du déficit public a été plus que compensé par l’excès d’épargne des agents privés. Le respect des clauses du Pacte de stabilité aurait bridé davantage la progression du PIB. En 2004 et 2005 le policy mix européen manquerait encore son rendez-vous avec la croissance alors que celle-ci est encore loin de son rythme potentiel en 2004 et l’atteint à peine en 2005. Face à un durcissement des conditions monétaires, l’impulsion budgétaire serait encore négative, mais plusieurs pays de la zone auraient encore un déficit nominal supérieur à 3 %.
Domaines
Economies et financesFormat du dépôt | Fichier |
---|---|
Type de dépôt | Article dans une revue |
Résumé |
en
A loosening of the monetary stance and a strong fiscal impulse have favoured upturn of the US economy in 2003. The pro-cyclical fiscal stance will be maintained in 2004, supporting the reduction of the output gap. The worsening of public deficit will stop in 2005 under the effect of higher tax revenues.
In the euro zone most countries reacted to tighter monetary conditions with a pro-cyclical fiscal policy during stagnation. Nevertheless public deficits increased and budgetary positions deviated from those announced in the Stability Programmes, mainly as a result of the deterioration of their cyclical component. In 2004 and 2005 macroeconomic policy conditions will remain unsupportive of growth, which will attain its potential pace only in 2005. The absence of accommodative fiscal and monetary impulses will not hinder an increasing number of countries from exceeding the 3% reference value.
fr
La gestion différente de la politique économique des deux côtés de l’Atlantique, qui a caractérisé la période 2001-2003, se poursuivrait en 2004 et 2005. Aux États-Unis, en présence d’une forte amélioration des conditions monétaires, l’impulsion budgétaire très positive a été favorable à la croissance en 2003. Elle serait reconduite en 2004, accompagnant la réduction de l’output gap. La détérioration des comptes publics américains s’interromprait seulement en 2005, principalement du fait de l’effet de la croissance sur les recettes fiscales. Dans la zone euro, en phase de ralentissement en 2003, le durcissement des conditions monétaires c’est accompagné d’une politique budgétaire pro-cyclique. Néanmoins, la détérioration des soldes publics s’est poursuivie et les pays de la zone euro n’ont pas, en moyenne, respecté leurs engagements du Programme de stabilité de décembre 2002. Mais l’impact de la conjoncture en est le principal responsable, et le creusement du déficit public a été plus que compensé par l’excès d’épargne des agents privés. Le respect des clauses du Pacte de stabilité aurait bridé davantage la progression du PIB. En 2004 et 2005 le policy mix européen manquerait encore son rendez-vous avec la croissance alors que celle-ci est encore loin de son rythme potentiel en 2004 et l’atteint à peine en 2005. Face à un durcissement des conditions monétaires, l’impulsion budgétaire serait encore négative, mais plusieurs pays de la zone auraient encore un déficit nominal supérieur à 3 %.
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Titre |
fr
Politiques budgétaires : l’Europe empactée
|
Auteur(s) |
Elena Stancanelli
1, 2, 3, 4, 5, 6
, Valerie Chauvin
1
, Guillaume Chevillon
1
, Odile Chagny
1, 7
, Hélène Baudchon
1
, Gael Dupont
1
, Catherine Mathieu
1
, Christine Rifflart
1
, Danielle Schweisguth
1
, Hervé Péléraux
1
, Mathieu Plane
1
, Xavier Timbeau
1
, Eric Heyer
1
, Matthieu Lemoine
1
, Paola Veroni
1
, Amel Falah
, Sabine Le Bayon
1
1
OFCE -
Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)
( 250936 )
- 10 place de Catalogne - 75014 Paris
- France
2
THEMA -
Théorie économique, modélisation et applications
( 10592 )
- 33, boulevard du Port 95011 Cergy-Pontoise Cedex
- France
3
PSE -
Paris School of Economics
( 301309 )
- 48 boulevard Jourdan 75014 Paris
- France
4
CES -
Centre d'économie de la Sorbonne
( 15080 )
- Maison des Sciences Économiques - 106-112 Boulevard de l'Hôpital - 75647 Paris Cedex 13
- France
5
PJSE -
Paris-Jourdan Sciences Economiques
( 1312 )
- 48 boulevard Jourdan 75014 Paris
- France
6
IZA -
Institute for the Study of Labor
( 103374 )
- Bonn
- Allemagne
7
Centre Etudes & Prospective
( 164543 )
- 20-24 rue Martin Bernard 75013 Paris
- France
|
Langue du document |
Français
|
Date de production/écriture |
2004-04-01
|
Nom de la revue |
|
Vulgarisation |
Non
|
Comité de lecture |
Oui
|
Audience |
Non spécifiée
|
Date de publication |
2004-04
|
Numéro |
89
|
Page/Identifiant |
145 - 161
|
Public visé |
Scientifique
|
Domaine(s) |
|
Mots-clés (JEL) |
|
Référence interne |
|
Mots-clés |
en
Budgetary policy, Euro zone, Stability, Growth
fr
Politique budgétaire, Zone euro, Stabilité, Croissance
|
DOI | 10.3917/reof.089.0143 |
Spire (Sciences Po) | 2441/1749 |
Origine :
Fichiers éditeurs autorisés sur une archive ouverte
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