Performance des investisseurs institutionnels britanniques : Fonds de pension vs Unit Trusts
Résumé
A pension fund in an autonomous financial institution in charge to manage the saving resulting from the system of retirement by capitalization. Its objective is to guarantee an income for life and to revalorize retirements supplementing the legal and obligatory pension plans. Capitalization subjects to generally become to it retirements with the law of the market of the placements (equities, bonds, real estate). From where utility to study the performance of this type of investor compared to the market on which it is placed.
This article focuses to valorise the performance of UK pension funds over the period February 1990 - February 2005. To be done, we will carry out a comparison simultaneous between this performance and conditional models (Ferson and Schadt, 1996 and Christopherson, Ferson and Glassman 1998a and b.). In addition, we compare this performance with that obtained by UK Unit Trusts of the same specificity.
This article focuses to valorise the performance of UK pension funds over the period February 1990 - February 2005. To be done, we will carry out a comparison simultaneous between this performance and conditional models (Ferson and Schadt, 1996 and Christopherson, Ferson and Glassman 1998a and b.). In addition, we compare this performance with that obtained by UK Unit Trusts of the same specificity.
Un fonds de pension est une institution financière autonome chargée de gérer l'épargne issue du système de retraite par capitalisation. Son objectif est de garantir un revenu viager et de revaloriser des retraites complétant les régimes de retraite légaux et obligatoires. La capitalisation soumet le devenir des retraites le plus souvent à la loi du marché des placements (actions, obligations, immobilier). D'où l'utilité d'étudier la performance de ce type d'investisseur par rapport au marché sur lequel il se place.
Cet article a pour but de valoriser la performance des fonds de pension britanniques investissant essentiellement au Royaume-Uni sur la période février 1990-février 2005. Pour se faire, nous effectuerons une comparaison simultanée entre cette performance et celle du marché, en utilisant les mesures de performance traditionnelles (non conditionnelles) ainsi que celles reposant sur des modèles conditionnels (Ferson et Schadt, 1996 et que Christopherson et Ferson et Glassman 1998 a et b.), d'une part. D'autre part, nous comparons cette performance à celle obtenue par les unit trusts britanniques de même spécificité.
Cet article a pour but de valoriser la performance des fonds de pension britanniques investissant essentiellement au Royaume-Uni sur la période février 1990-février 2005. Pour se faire, nous effectuerons une comparaison simultanée entre cette performance et celle du marché, en utilisant les mesures de performance traditionnelles (non conditionnelles) ainsi que celles reposant sur des modèles conditionnels (Ferson et Schadt, 1996 et que Christopherson et Ferson et Glassman 1998 a et b.), d'une part. D'autre part, nous comparons cette performance à celle obtenue par les unit trusts britanniques de même spécificité.