Nous analysons la relation entre la concurrence imparfaite et l'accumulation du capital dans une économie duale, composée d'un secteur traditionnel et d'un secteur moderne, et peuplée par deux types d'agents, des travailleurs et des capitalistes. Les travailleurs allouent leur temps disponible entre les deux secteurs productifs. Les capitalistes accumulent de la richesse dans le secteur moderne. L'économie est ouverte aux mouvements de capitaux, mais l'endettement des capitalistes est contraint. Le comportement non concurrentiel des capitalistes leur procure une rente supplémentaire, qui est obtenue aux dépends des travailleurs et diminue l'emploi dans le secteur moderne. A long terme, si l'endettement des capitalistes n'est pas contraint, la concurrence imparfaite favorise l'accumulation de capital et la croissance, alors qu'elle est néfaste dans le cas contraire. De plus, lorsque les capitalistes ne sont pas contraints, l'emploi et les salaires sont plus élevés. Cette propriété peut suggérer l'introduction d'une subvention des héritages, qui permet à l'économie d'atteindre le régime sans contrainte d'endettement, et qui accroît le bien-être des travailleurs.