Cet article étudie l'influence des régimes de change sur la croissance spectaculaire du commerce entre la Chine et l'Afrique au sud du Sahara. Un modèle de gravité augmenté des taux de change réels montre que les exportations de biens manufacturés de la Chine sont simulées par la dépréciation réelle du renminbi à l'égard de nombreuses monnaies africaines, alors que ses importations de produits primaires y sont insensibles. Ainsi la concurrence chinoise risque d'handicaper le développement de l'industrie africaine dans les pays qui connaissent une appréciation réelle de leur monnaie vis à vis du remnminbi, soit du fait du rattachement de celle-ci à l'euro, soit du fait de l'ampleur de leurs exportations de produits primaires, elles-mêmes stimulées par la demande chinoise.