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Article dans une revue Empirical Economics Année : 2016

Co-movements and contagion between international stock index futures markets

Résumé

In this paper, we explore the co-movements and contagion between six international stock index futures markets. In contrast to the empirical studies which dominate the literature and focus on the case of spot markets, relatively little is known about the returns and the volatility dynamics of the futures markets. To address this deficiency, we employ a time–frequency approach and discover that the co-movements between the international markets manifest especially in the long run. Nevertheless, the contagion phenomenon associated with the very short-run horizon is present in particular in the case of the European markets, due to their higher level of integration. The rolling wavelet correlation increases after severe turbulence episodes, but fluctuates over time and across frequencies. Our findings can guide the international investors in stock index futures markets to accurately diversify their portfolio in crisis periods.
Dans cet article, nous explorons les co-mouvements et la contagion entre six marchés de contrats d'avenir d'indice boursier internationaux. Par contraste avec les études empiriques qui dominent la littérature et se concentrent sur le cas des marchés au comptant, relativement on en sait très peu sur les retours et la dynamique de volatilité des marchés de contrats d'avenir. Pour aborder ce manque, nous employons une fréquence de temps qui s'approchent et découvrent que les co-mouvements entre les marchés internationaux se manifestent particulièrement à long terme. Néanmoins, le phénomène de contagion associé au même horizon de course courte est présent en particulier dans le cas des marchés européens, en raison de leur niveau plus haut d'intégration. Les augmentations de corrélation d'ondelette se roulant après des épisodes de turbulence graves, mais fluctuent au fil du temps et à travers des fréquences.
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Dates et versions

halshs-01388618, version 1 (27-10-2016)

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Citer

Claudiu Tiberiu Albulescu, Daniel Goyeau, Aviral Kumar Tiwaric. Co-movements and contagion between international stock index futures markets. Empirical Economics, 2016, pp.1-40. ⟨10.1007/s00181-016-1113-5⟩. ⟨halshs-01388618⟩
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Dernière date de mise à jour le 28/04/2024
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