Financing the city : the Caisse des Dépôts et Consignations and urban development policies in France
Financer la cité : la Caisse des dépôts et l'économie politique du développement urbain
Résumé
This dissertation aims at finding a coherence in the diversity of
interventions and in the evolution of the Caisse des Dépôts et Consignations (CDC)
in urban development. It analyses the involvement of this public financial
institution in urban development, by placing the focus on the articulation of its
two major characteristics. While being subjected to political injunctions and to the
"general interest", the CDC has to remunerate the capital it manages, especially
household savings. The inquiry consists in "following" the money from the deposit to
its investment in the urban setting. The study focuses in particular on two cities:
Nantes and Sarcelles.This dissertation reveals how the changing role of the State
and of the CDC in the financial system has left a significant mark on urban forms.
It shows how much postwar urban growth owes to the CDC. At the time, this
institution routed, under the control of the state, a large portion of savings into
the financing of urban development. The shape of the housing projects (grands
ensembles) owes much to the financial model and technical subsidiaries of the CDC.
Financial liberalization in the 1980s then reduced the influence of the CDC on
savings and on credits to urban development, in favor of the market. Reforms of
accounting techniques and norms gradually imposed market discipline to the CDC’s
financial circuits and tended to confine its role in support of urban policies to
credits for social housing.
La thèse est partie d’un problème empirique : trouver une
cohérence à la diversité et aux mutations des interventions de la Caisse des dépôts
et consignations (CDC) dans le développement urbain. Elle étudie les activités
urbaines de cette institution financière publique en plaçant justement la focale sur
l’articulation de ses deux caractéristiques majeures. Tout en étant soumise à des
injonctions politiques et à «l’intérêt général», la Caisse des dépôts doit assurer
la rémunération des fonds dont elle assure la gestion, notamment ceux issus de
l’épargne. L’enquête «suit» l’argent de la Caisse des dépôts depuis sa collecte
jusqu’à son investissement dans le cadre urbain. L’étude porte notamment sur deux
villes : Sarcelles et Nantes. La thèse révèle que l’évolution du rôle de l’État et
de la CDC dans la circulation des financements dans l’économie a fortement marqué de
son empreinte les formes urbaines. Elle montre combien la croissance urbaine
d’après-guerre doit à la Caisse des dépôts. L’établissement oriente alors, sous le
contrôle de l’État, une part importante de l’épargne vers le financement du
développement urbain. La forme du grand ensemble doit beaucoup à ce modèle financier
et aux filiales techniques de la CDC. La libéralisation financière des années 1980
se traduit par une réduction de l’emprise de la Caisse des dépôts sur l’épargne et
sur le crédit au développement urbain, au profit du marché. Une série de dispositifs
comptables impose progressivement une discipline de marché aux circuits financiers
de la CDC et a tendance à confiner son rôle dans l’appui des politiques urbaines au
crédit au logement social.