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Autre publication scientifique |
Titre |
en
FDI and credit constraints: firm level evidence in China
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Résumé |
en
In this paper, we analyze whether incoming foreign investment in China plays an important role in alleviating domestic firms' credit constraints. Access to external finance is a crucial determinant of business expansion. Using firm-level data on 2,200 domestic companies for the period 1999-2002, we investigate the extent to wich firms are financially constrainted and whether direct foreign investment relaxes financing constraints of firms. When we split domestic firms into public and private firms, we find that public firms' investment decisions are not sensitive to debt ratios or the cost of debt. Nor is there any evidence that public firms are affected by foreign firms presence. We interpret this as evidence in support of the notion of a soft budget constraint for public firms. In contrast, private domestic firms appear more credit constrained than state-owned firms but their fincancing constraints tend to ease in a context of abundant foreign investment.
fr
Dans ce papier, nous cherchons à déterminer si les flux entrants d'investissements directs étrangers (IDE) en Chine permettent un relâchement de la contrainte de financement pesant sur les entreprises locales. L'accès au financement externe est un déterminant important du potentiel de développement économique des entreprises. Sur la base de données micro-économiques couvrant 2,200 entreprises nationales sur la période 1999-2002, nous analysons la mesure dans laquelle les entreprises locales sont financièrement contraintes et si l'afflux massif d'IDE relâche cette contrainte. La décomposition de l'échantillon des firmes nationales entre publiques et privées fait apparaître que les décisions d'investissement des firmes publiques ne sont pas sensibles au taux ou au coût d'endettement. Les entreprises publiques n'apparaissent par ailleurs pas affectées par la présence d'entreprises étrangères. A l'inverse, l'accès au crédit des entreprises nationales privées semble plus contraint que celui des entreprises publiques ou des entreprises étrangères et s'améliore dans un contexte d'IDE abondant.
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Auteur(s)
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Jérôme Héricourt
1, 2
, Sandra Poncet
1, 3, 4
1
CES -
Centre d'économie de la Sorbonne
( 15080 )
- Maison des Sciences Économiques - 106-112 Boulevard de l'Hôpital - 75647 Paris Cedex 13
- France
-
Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne UMR8174 ( 7550 )
;
-
Centre National de la Recherche Scientifique UMR8174 ( 441569 )
2
EQUIPPE -
Economie Quantitative, Intégration, Politiques Publiques et Econométrie
( 39818 )
- Lille 1 : Université des Sciences et Technologies de Lille Cité Scientifique, Faculté d'Economie et de Sciences Sociales, Bâtiment SH2 - 59655 Villeneuve d'Ascq Cedex Lille 2 : Faculté des Sciences Juridiques, Politiques et Sociales 1, place Déliot - BP 629 - 59024 Lille Cedex Université Charles-de-Gaulle - Lille 3 Domaine universitaire du Pont de Bois Maison de la Recherche rue du Barreau - BP 60149 - 59653 Villeneuve d'Ascq Cedex
- France
-
Université de Lille, Sciences et Technologies ( 92973 )
;
-
Université de Lille, Sciences Humaines et Sociales ( 301700 )
;
-
PRES Université Lille Nord de France ( 301713 )
;
-
Université de Lille, Droit et Santé ( 361611 )
3
CEPII -
Centre d'Etudes Prospectives et d'Informations Internationales
( 39083 )
- 9 rue Georges Pitard - 75740 Paris Cedex 15
- France
-
Centre d'analyse stratégique ( 309406 )
4
PSE -
Paris School of Economics
( 301309 )
- 48 boulevard Jourdan 75014 Paris
- France
-
Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne ( 7550 )
;
-
École normale supérieure - Paris ( 59704 )
;
-
Université Paris Sciences et Lettres ( 564132 )
;
-
École des hautes études en sciences sociales ( 99539 )
;
-
École des Ponts ParisTech ( 301545 )
;
-
Centre National de la Recherche Scientifique ( 441569 )
;
-
Institut National de Recherche pour l’Agriculture, l’Alimentation et l’Environnement ( 577435 )
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Langue du document |
Anglais
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Audience |
Non spécifiée
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Date de publication |
2007-02
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Description |
Documents de travail du Centre d'Economie de la Sorbonne 2007.09 - ISSN : 1955-611X
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Licence |
Paternité
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Nom de la revue |
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Vulgarisation |
Non
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Commentaire |
Éditeur scientifique |
-
Centre d'Economie de la Sorbonne - CES UMR 8174
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Mots-clés (JEL) |
-
E - Macroeconomics and Monetary Economics/E.E2 - Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy/E.E2.E22 - Investment • Capital • Intangible Capital • Capacity
-
E - Macroeconomics and Monetary Economics/E.E4 - Money and Interest Rates/E.E4.E44 - Financial Markets and the Macroeconomy
-
G - Financial Economics/G.G3 - Corporate Finance and Governance/G.G3.G31 - Capital Budgeting • Fixed Investment and Inventory Studies • Capacity
-
O - Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth/O.O1 - Economic Development/O.O1.O16 - Financial Markets • Saving and Capital Investment • Corporate Finance and Governance
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Référence interne |
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Voir aussi |
-
https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2008.07.001
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Domaine(s) |
-
Sciences de l'Homme et Société/Economies et finances
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Mots-clés |
en
Financial constraint, corporate finance, Foreign Direct Investment
fr
Contraintes financières, finance d'entreprises, Investissement Directs Etrangers
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