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Communication dans un congrès Année : 2006

Marché interne de la transmission d'entreprise et environnement économique

Résumé

Buy-out are difficult deals which are embedded by informational imperfections. Buyers suffered from informational asymmetries on the quality of firms and on the behaviour of sellers during the transition of management. Buyers can suffer too from the reactions of stakeholders that anticipate buyout. In this paper, we show the advantages the internal market of buy out can produce in order to reduce informational information and uncertainty whom commercial and financial partners suffer from. More precisely, we study the signal a management buy out should produce in comparison with the case of a management buy in where buyers and managers do not come directly from the target. Hypothesis are confirmed by econometrical tests on data coming from the SINE database.
La transmission d'entreprise est une opération entachée par de nombreuses imperfections. Aux asymétries d'information entre repreneurs et cédants s'ajoutent des interactions stratégiques entre la firme et son environnement qui accentuent les difficultés de la transmission. La cession d'une entreprise génère pour l'environnement des incertitudes sur la qualité présente de la firme et sur la façon dont cette dernière va être gérée pendant la transition et dans le futur. Dans cette situation, les partenaires de l'entreprise peuvent revoir leurs a priori sur les performances et la pérennité de la firme. L'objet de ce papier est d'étudier les avantages qu'offre le marché interne de la cession – reprise pour favoriser la réussite des opérations de transmission. Plus précisément, nous recherchons les effets signal que ce type de reprise peut produire sur les partenaires de la firme relativement aux reprises externes où le dirigeant - repreneur n'a pas été préalablement salarié de l'entreprise cédée. Les hypothèses issues de l'analyse théorique sont corroborées à partir des données fournies par la base SINE de l'INSEE.
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Dates et versions

halshs-00150297, version 1 (30-05-2007)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-00150297 , version 1

Citer

Sylvie Cieply, Françoise Bastié, Pascal Cussy. Marché interne de la transmission d'entreprise et environnement économique. 55ième Congrès annuel de l'AFSE, Sep 2006, Paris, France. ⟨halshs-00150297⟩
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Dernière date de mise à jour le 28/04/2024
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