La relation entre le sentiment de l'investisseur et les rentabilités : impact des caractéristiques des entreprises.
Résumé
La présente étude développe une nouvelle mesure du sentiment qui regroupe à la fois des indicateurs directs et indirects. En utilisant un modèle VAR, nous montrons que le sentiment de l'investisseur affecte les rentabilités des titres difficiles à évaluer et qui affichent des coûts d'arbitrage élevés. De plus, nous trouvons que les rentabilités passées sont des facteurs explicatifs importants de l'indicateur de sentiment. Par ailleurs, nous montrons que notre indice composite fournit un meilleur pouvoir prédictif que celui de trois indicateurs alternatifs fréquemment cités dans la littérature.
Domaines
Gestion et management
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