Sharing aggregate risks under moral hazard - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Pré-Publication, Document De Travail Année : 2008

Sharing aggregate risks under moral hazard

Résumé

This paper analyzes the efficient design of insurance schemes in the presence of aggregate shocks and moral hazard. The population is divided into groups, the labour force in different sectors for instance. In each group, individuals are ex ante identical but are subject to idiosyncratic shocks. Without moral hazard, optimality requires (1) full insurance against idiosyncratic shocks, which gives rise to a representative agent for each group and (2) optimal sharing of macro-economic risks between these representative agents. The paper investigates what remains of this analysis when the presence of moral hazard conflicts with the full insurance of idiosyncratic shocks. In particular, how is the sharing of macro-economic risks across groups affected by the partial insurance against idiosyncratic risks? The design of unemployment insurance schemes in different economic sectors, and the design of pension annuities in an unfunded social security system are two potential applications.
Le but de ce papier est l'analyse du partage de la mutualisation de risques macroéconomiques dans un contexte d'alea moral. La population est divisée en groupes d'individus a priori identiques mais soumis à un choc idiosyncratique (par exemple les travailleurs dans un secteur d'activité donné soumis au risque de chômage) et le choc macroéconomique affecte simultanément tous les individus dans chaque groupe. Sans alea moral, les contrats d'assurance optimaux requièrent (1) l'assurance complète des risques idiosyncratiques, ce qui conduit à un "agent représentatif" par groupe et (2) l'assurance optimale des risques macroéconomiques entre ces agents représentatifs. Nous montrons que les distorsions liées au hasard moral dans l'assurance de risques idiosyncratiques au sein d'un groupe peuvent avoir des répercussions importantes sur le partage des risques macroéconomiques entre groupes.
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Dates et versions

halshs-00586739 , version 1 (18-04-2011)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-00586739 , version 1

Citer

Gabrielle Demange. Sharing aggregate risks under moral hazard. 2008. ⟨halshs-00586739⟩
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