El euro, una moneda incompleta. Amenazas pendientes y posibles soluciones
Résumé
La crisis de la zona euro es el resultado de una arquitectura monetaria, financiera e industrial incoherente e incompleta. El euro como moneda única ha nacido con deficiencias estructurales e institucionales que no han sido corregidos. Bajo la ausencia de un presupuesto europeo, una política industrial europea y mecanismos de transferencias económicas, la unión monetaria ha exacerbado las disparidades de productividad entre los países miembros y la polarización industrial, provocando desequilibrios intra-europeos macroeconómicos y financieros insostenibles. En este contexto de moneda incompleta, hay sólo dos opciones posibles: 1/ Completar el euro incompleto. Con un federalismo fiscal acoplado a una política industrial, una unión bancaria y con mecanismos de transferencias; 2/ Salir del euro para los países más frágiles.