A propos d'une incompréhension moderne : Locke, la propriété et le système financier Claude Roche – ISEN Lille – UCL – Chaire de management de l'innovation « Si on mesure une discipline à sa difficulté… alors le fait d'avoir pensé l'économie est le plus grand succès du XVIIème ». W Letwin Abstract-Résumé Cet article propose une interprétation nouvelle de la théorie de la propriété de Locke fondée sur sa dimension financière. Il soutient que le Traité de Locke a lié le droit à l'extension de la propriété à la légitimité de l'épargne par le biais d'une redéfinition de la monnaie ; et cette démonstration doit être lue en fonction des positions que Locke a prises lors du processus d'institutionnalisation du système financier auquel il a participé (1694-97). Pour ce faire, il souligne que Locke-contre la tradition de son époque-a d'abord repensé la monnaie en termes à la fois institutionnels et financiers, grâce à sa théorie du gage conventionnel. Et il en tire toutes les conséquences théoriques et politiques, à partir du débat sur l'intérêt que Locke a mené face au Parlement anglais (1691). Il rappelle que Locke y défendait l'idée d'une régulation du système financier et qu'il y a explicité l'ensemble des dimensions de cette question : méthodologique car il s'agissait de fonder une vision macroéconomique de la fonction financière, monétaire en ce sens que Locke y déploie une vision moderne (id est abstraite) d'une monnaie adossée à plusieurs fonctions ; théorique en montrant que Locke y décrit le marché du capital et son lien avec le circuit de l'épargne, et financière enfin au travers de sa critique des pratiques bancaires de son époque. On notera que de facto ces positions de Locke ont servi de base théorique aux mesures prises à cette époque : que ce soit la refonte des monnaies ou celle moins connue relative à la Banque d'Angleterre. On en conclura que la théorie de la propriété du Traité peut être lue comme la base philosophique de ce système institutionnel en gestation. L'objet de cet article est de reprendre le débat sur la théorie de la propriété de Locke, mais de le faire à la lumière de sa pensée économique, trop souvent négligée par les commentateurs.