How Japanese firms address the issues of environment, society, and governance: a corporate governance perspective
Résumé
Interest in environment, society, and governance (ESG) issues has increased in accordance with the growth of ESG-related investment in Japan. Until recently, however, interest remained low in this country, which is unexpected, since Japanese firms have been characterized by stakeholder-oriented corporate governance. Thus, this study examined how Japanese firms address ESG issues, focusing on the corporate governance structure comprised of internally promoted managers, foreign shareholders, and independent directors. Using corporate-level raw data from 1522 listed firms from 2009 to 2016, this study shows that both internal managers and foreign shareholders promote ESG engagement from the consideration of corporate performance, whereas independent directors promote it from the consideration of stakeholder interests. Our empirical research exhibits that independent directors in Japanese firms have a dual function to represent shareholder and stakeholder interests.
L'intérêt pour les questions d'environnement, de société et de gouvernance (ESG) s'est accru au Japon, parallèlement à la croissance des investissements liés à l'ESG. Jusqu'à récemment, cependant, l'intérêt est resté faible dans ce pays. Ce qui est un peu inattendu, puisque les entreprises japonaises ont été caractérisées par une gouvernance d'entreprise orientée vers les parties prenantes. Cette étude a donc examiné comment les entreprises japonaises abordent les questions ESG, en se concentrant sur la structure de gouvernance d'entreprise composée de dirigeants promus en interne, d'actionnaires étrangers et d'administrateurs indépendants. En utilisant les micro-données brutes emanant de 1522 entreprises cotées entre 2009 et 2016, cette étude montre que les managers internes et les actionnaires étrangers encouragent l'engagement ESG en tenant compte de la performance de l'entreprise, alors que les administrateurs indépendants le font en tenant compte des intérêts des parties prenantes. Notre recherche empirique montre que les administrateurs indépendants des entreprises japonaises ont une double fonction de représentation des intérêts des actionnaires et des parties prenantes.
Domaines
Economies et finances| Origine | Fichiers produits par l'(les) auteur(s) |
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