Money, Power and States : The Political Regime of European Money
Monnaie, pouvoir et Etats : le régime politique de la monnaie européenne
Résumé
This dissertation intends to analyze the political regime of the
European money. This concept refers to the expressions of power pertaining to money
according to three modalities, namely (i) the construction of issue, circulation and
distribution rules, (ii) the implementation of economic and fiscal policies and
(iii) the crisis. The Canadian monetary unification (1841-1867) will serve as a case
to show key characteristics in the European monetary unification and provide
relevance to the proposed concept. Intergovernmental negotiations from 1989 to 1992
correspond to a period of time which highlights power relationships between the
French and German executive. These relationships determined a set of parameters:
exchange rate regime (external and internal), the regulation of capital and labour,
product and services mobility (external and internal), the existence of a
centralized State, indebtedness arrangements for States, central bank organization,
and fiscal transfers which stabilized in a socio-political compromise. That resulted
in a fiscal policy framework that, by its interaction with the previous parameters,
require the State to establish specific economic policies. Competitive disinflation
and procyclical policies interrogate the reproduction of economic order, which
consists of capital accumulation to pay back debts issued in the previous period.
This non-sustainability of the political regime of the European money provokes a
crisis, which will be resolved according the institutional context built by the
socio-political compromise. Due to the lack of a European State, modifying these
compromise characteristics is almost impossible thus, jeopardizing this
regime.
Cette thèse se propose d’analyser le régime politique de la
monnaie européenne. Ce concept fait référence aux manifestations du pouvoir au sein
de la monnaie selon trois modalités, à savoir (i) la construction des règles
d’émission, de circulation et de distribution, (ii) la réalisation des politiques
budgétaires et économiques et (iii) la crise. Nous mobiliserons le cas de
l’unification monétaire canadienne (1841-1867) afin de souligner les
caractéristiques clés del’unification monétaire européenne et pour juger de la
pertinence de notre concept. Les négociations intergouvernementales de 1989 à 1992
correspondent à un point temporel qui met en évidence les logiques de pouvoir entre
les exécutifs français et allemand. Ces logiques ont déterminé la mobilité des
biens, des services, des personnes et des capitaux (interne et externe), le régime
de change (interne et externe), les objectifs et les missions de la banque centrale,
l’existence ou non d’un Etat central, ses modalités d’endettement et la présence de
transferts fiscaux qui se sont stabilisés dans un compromis socio-politique. Il en a
découlé un cadre de politique budgétaire qui, par son interaction avec les
caractéristiques précédentes, oblige les Etats membres à mettre en place des
politiques économiques spécifiques. La désinflation compétitive et les politiques
procycliques questionnent la reproduction de l’ordre économique, c’est-à-dire
l’accumulation du capital qui permet une reconnaissance des dettes émises à la
période précédente. Cette insoutenabilité du régime politique de la monnaie
européenne a provoqué une crise, qui se résoudra selon le contexte institutionnel
mis en place lors du compromis socio-politique. En raison de l’absence d’un Etat
européen, il est impossible de modifier les caractéristiques de ce compromis,
compromettant ce régime politique de la monnaie.