Rationalizability and Efficiency in an Asymmetric Cournot Oligopoly
Résumé
We study rationalizable solutions in a linear asymmetric Cournot oligopoly. We show that symmetry across firms favors multiplicity of rationalizable solutions: A merger (implying a greater asymmetry across firms) makes out-of-equilibrium behavior less likely and should dampen &lquo;coordination&rquo; volatility. The market structure maximizing consumers' surplus at a rationalizable solution is not always the competitive one: This may be a symmetric oligopoly with few firms. An empirical illustration to the airlines industry shows that a reallocation of 1% of market share from a small carrier to a larger one yields a 1.3% decrease in volatility, measured by the within carrier standard error of the number of passengers.
On considère une autorité de régulation contrôlant les différents stocks de capital utilisé par des entreprises en concurrence dans un oligopole de Cournot linéaire. Nous montrons qu'une multiplicité de solutions rationalisables est plus probable lorsque les entreprises possèdent chacune un stock de capital similaire. Une réallocation du capital d'une petite entreprise vers une plus grosse entreprise rend les fluctuations en-dehors de l'équilibre de marché moins probables et devrait donc se traduire par une moindre volatilité sur le marché. La structure de marché qui maximise le surplus des consommateurs en une solution rationalisable n'est pas toujours celle qui implique la plus forte concurrence : il est possible que ce soit un oligopole avec peu d'entreprises similaires. Une illustration au cas du transport aérien aux Etats-Unis montre qu'une réallocation de 1% de part de marché d'une petite entreprise vers une plus grosse conduit à une baisse de 1,3% de la volatilité mesurée par l'écart type du nombre de voyageurs transportés sur une période donnée par une même entreprise.
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