Rationalizability and Efficiency in an Asymmetric Cournot Oligopoly
Résumé
This paper studies rationalizability in a linear asymmetric Cournot oligopoly with a unique Nash equilibrium. It shows that mergers favors uniqueness of the rationalizable outcome. When one requires uniqueness of the rationalizable outcome maximization of consumers' surplus may involve a symmetric oligopoly with few firms. We interpret uniqueness of the rationalizable outcome as favoring a dampening of strategic `coordination'
uncertainty. An illustration to the merger between Delta Air Lines and Northwest shows that a reallocation of 1% of market share from a small
carrier to a larger one has implied a lower production volatility over time, yielding a 1.5% decrease in the coefficient of variation of number of passengers.
On considère une autorité de régulation contrôlant les différents stocks de capital utilisé par des entreprises en concurrence dans un oligopole de Cournot linéaire. Nous montrons qu'une multiplicité de solutions rationalisables est plus probable lorsque les entreprises possèdent chacune un stock de capital similaire. Une réallocation du capital d'une petite entreprise vers une plus grosse entreprise rend les fluctuations en-dehors de l'équilibre de marché moins probables et devrait donc se traduire par une moindre volatilité sur le marché. La structure de marché qui maximise le surplus des consommateurs en une solution rationalisable n'est pas toujours celle qui implique la plus forte concurrence : il est possible que ce soit un oligopole avec peu d'entreprises similaires. Une illustration au cas du transport aérien aux Etats-Unis montre qu'une réallocation de 1% de part de marché d'une petite entreprise vers une plus grosse conduit à une baisse de 1,5% de la volatilité mesurée par l'écart type du nombre de voyageurs transportés sur une période donnée par une même entreprise.
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